熱血時報 | 滬港通是大陸引入香港的毒菜心

滬港通是大陸引入香港的毒菜心

滬港通是大陸引入香港的毒菜心



繼本周初政府宣布滬港通將於下周一開通,而昨日金管局又突然宣布在滬港通開通同日,將港人每日兌換兩萬元人民幣之上限取消,這只是證明滬港通對刺激香港股市及經濟根本作用不大,因為整件事只是為人民幣服務,滬港通只是提供誘因,吸引更多港人去兌換人民幣,令香港這個國際市場,成為人民幣的一個自由兌換的窗口。最終目的,是在大陸不開放支本帳的情況下,令到國際市場上,有更多人使用人民幣,讓人民幣得到國際化,好支持大陸正在下滑的經濟。

原本人民幣國際化應該是有步驟的推行,即先啟動滬港通,製造假象,將之描繪為一個互惠互利的措施,大陸及港人可分別買賣對方的股票,是對港人的一份禮物。但觀乎近幾日香港股市的走勢,港股毫無反應,滬港通開通消息對港股並未有帶來任何刺激,因為港人明白大陸股市的投資價值不高。如根據「搭棚」步驟,滬港通在開通後,每日交易額會被推至上限,來證明港人或一些海外資金,對透過滬港通來購買上海股票感到興奮,於是才開放人民幣兌換的上限,一步一步來進行。

然而這一切前設,是有很多人購買上海股票,需要大量人民幣,造成人民幣需求激增,取消人民幣二萬元兌換上限才會合理,但現時金管局急急撤消限制,就是有見近日股市行情,對滬港通的反應冷淡,估計下周開通後反應也是不佳,因為無論在穩健性、監管和透明度,都是香港的上市公司較佳,港人無需要承受更大風險,去購買價值比港股更低的上海股票,所以完全沒有任何誘因吸引港人投資大陸股市。

此外,雖然A股與H股存在差價,可能有投資者放棄H股而轉為購入A股,但是投資者對市場的信心也是一種考慮,觀乎過去大陸股票市場的表現,遠比起港股為差,所以投資者未必會轉而投入大陸市場,因為其投資風險高得多。所以滬港通之設計者,想藉A、H股的溢價來吸引港人投資大陸股市,未必能騙得到精明的香港投資者。

而金管局正是估計到上述情況,所以才不等滬港通先開通一段時間,便急於撤消人民幣兌換上限,好為大手做市作準備,因為若每日仍維持兌換兩萬人民幣上限,大手做市便會變得太明顯。有關方面如此急不及待推行,只是證明大陸經濟是如何之差,就連遲一點都不行,因為人民幣急需要國際支持,中國政府急需外來資金來挽救大陸經濟。

而另一點是,滬港通不但對港經濟毫無幫助,還會對香港股市帶來傷害。表面上港交所能買賣上海股票,投資者好像多了選擇,好像更加國際化,然而那些是大陸股票,它們並非通過香港證監會規管的情況下,而容許上市的公司,這些股票根本沒有保證,這會大大影響香港交易所的商譽,因為現時上架的股票中,有一些是不受規管的。如果日後投資者在港交所購入的大陸股票經常出現問題,只會令投資者同時對港交所失去信心,所以滬港通只會讓大陸股票對港交所帶來污染,有如大陸運入有毒菜心,而港人不能作入口檢查,港人將為此而付上代價。

衡量股市是否成熟,要看散戶及機構投資者的比例,因散戶交易比較頻密,所以散戶較多,市場的波動便較大。如開放滬港通,或未來的深港通後,能吸引到的大陸資金,只會是一些農村散戶,雖然香港市場上的交易額是有所擴大,但也同時會令到香港股市變得更為不穩定和不理性。此外,開放人民幣兌換,如真有港人大量將港幣換成人民幣,將會對港幣的幣值和香港國際地位帶來一定影響。

相關節目:
《大香港早晨》第185集:劣幣驅良幣,滬港通將污染香
 


(圖片來源:華爾街見聞)



讀者回應