中國企業大規模舉債、高負債率與資不抵債的問題備受全球關注。為減低所謂「殭屍企業」（即營運效能低，但有必要營運及不能破產的企業）債務違約而被銀行清盤破產的風險，以及國內銀行（內銀）高壞賬問題，中國政府在2016年起准許「以債換股」，允許企業將內銀的債項轉化為公司股權，以降低企業負債比率，轉化成可在市場交易的金融產品。 

包括中國發展和改革委員會（發改委）、央行、財政部、銀監會、國資委、證監會及保監會等七個部委在1月19日更發出通知，進一步擴大「債換股」的範圍，包括銀行以外的其他類型債務，允許上市及非上市公眾公司發行權益類融資工具作債換股。 

此外，企業亦獲允許採用股債結合的綜合性方案降低負債率，允許實施機構發起設立私募股權投資基金發展市場化債轉股。公司亦可參考股票市場交易價確定國有上市公司轉股價。

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